中金存量住房市场价格指标体系

图表1：2023年3月中金同质性二手住宅全部城市加权平均成交价格指数上升至97.3（2月95.8），其中超高/高能级城市和中低能级城市加权平均成交价格指数分别为99.1和93.2（2月为97.6和91.6）

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表2：2023年3月中金同质性二手住宅成交价格指数同比下降的城市为30个（2月32个），全部城市加权平均成交价格指数同比下跌3.3%（2月-4.2%）

注：同比上升、持平、下降分界点分别为+3%和-3%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表3：2023年3月中金同质性二手住宅全部城市加权平均成交价格指数环比涨幅为1.6%（2月1.9%）

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表4：2023年3月中金同质性二手住宅成交价格指数40城环比上涨（2月37城），6城环比持平（2月8城），7城环比下降（2月8城）

注：环比上升、持平、下降分界点分别为+0.5%和-0.5%
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表5：年初至今11个城市群房价均有所上涨，涨幅在4.3%至8.4%之间不等

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表6：2023年3月11个城市群房价环比涨幅在0.9%至3.2%之间不等

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表7：各城市中金同质性二手住宅成交价格指数年初至今涨跌幅

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表8：2023年3月各城市二手住宅平均、最高、最低成交价格

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表9：2023年3月二手住宅成交量指数环比上涨50%，同比上涨98%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

中金存量住房市场活跃指标体系

图表10：2023年3月全部城市加权平均成交周期为215天，加权平均成交议价空间下降8BP至3.72%

注：成交周期为滞后性指标，通常滞后成交议价空间3-6个月
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表11：2022年8月重点城市近期挂牌的在售二手住宅加权平均关注度环比下降1.3%

注：4月以来上海关注度指标临时不可得，故将历史数据中上海相关数据全部调出，以实现相对可比
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表12：2023年3月中金同质性二手住宅重点城市加权平均挂牌价格指数同比下跌3.2%，环比上涨0.1%

注：环比上升、持平、下降分界点分别为+0.5%和-0.5%
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表13：2023年3月20城中金同质性二手住宅挂牌价格指数同比均有所下跌，上海、北京略有上涨

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表14：2023年3月17城中金同质性二手住宅挂牌价格指数环比有所下降，上海等6城略有上涨

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表15：2023年3月重点城市在售二手住宅挂牌价调减与调增套数占比分别环比升至21.1%和4.2%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表16：2023年3月杭州在售二手住宅挂牌价调增套数占比为所有监测城市最低，为1.7%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表17：2023年3月20城在售二手住宅挂牌价调增套数占比环比有所下降，马鞍山、济南略有上涨

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表18：2023年3月重点城市加权平均在售调价二手住宅调价幅度环比走阔24BP至-2.29%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表19：2023年3月各城市在售调价二手住宅调价幅度仍均为负值，下调幅度最深的城市为杭州约-3.7%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表20：2023年3月北京在售调价二手住宅平均调价幅度环比跌幅最深，为-59BP

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

中金存量住房市场景气指数体系

图表21：2023年3月中金存量住房市场全部城市和重点城市加权平均景气指数升至99.0和99.41

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表22：2023年3月7城景气指数高于100，46城景气指数低于100（2月7城和46城）

注：以2Q20至3Q20的平均水平为100
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表23：2023年3月中金存量住房市场景气指数同比下降的城市数为23城（2月25城）

注：同比上升、持平、下降分界点分别为+0.5%和-0.5%
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表24：2023年3月中金存量住房市场全部城市和重点城市加权平均景气指数分别环比上涨0.14%和0.20%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

图表25：2023年3月中金存量住房市场景气指数26城环比上涨（2月35城），21城环比持平（2月13城），6城环比下降（2月5城）

注：环比上升、持平、下降分界点分别为+0.1%和-0.1%
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表26：2022年8月重点城市中金存量住房市场领先指数环比下降0.08%至99.50

注：以2Q20至3Q20的平均水平为100
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中指数据库，中金公司研究部

中金存量住房市场租赁指标体系

图表27：2023年3月中金同质性挂牌租赁住宅加权平均租金指数环比略降0.1%至98.1

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表28：2023年3月监测20城中同质性挂牌租赁住宅租金指数3城环比上涨（2月8城），9城环比持平（2月9城），8城环比下降（2月3城）

注：环比上升、持平、下降分界点分别为+0.25%和-0.25%
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表29：2023年3月加权平均挂牌住宅租售比环比略降1BP至1.94%，平均待租周期为1.79个月

注：2022年5月由于疫情影响出租量下行较快导致待租周期跳涨，因此该月采用4-5月移动平均待租周期
资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表30：2023年3月20城挂牌租赁住宅平均租金为45.2元/（平方米*月）

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表31：2023年3月监测城市挂牌租赁住房租金指数环比跌幅最深的城市是苏州，为-0.8%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表32：2023年3月上海、广州、北京的挂牌住宅租售比中位数分别为1.68%、1.73%和1.73%

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表33：2023年3月挂牌住宅租售比环比降幅最大的城市是上海，为-3.7BP

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

图表34：2023年3月北京、成都挂牌租赁住宅待租周期最短，分别为1.5和1.5个月

资料来源：搜房、58、贝壳等房产中介网站，中金公司研究部

估值

图表35：A股地产公司历史NAV折让水平和动态市盈率

资料来源：公司公告，Wind，中金公司研究部

图表36：港股地产公司历史NAV折让水平和动态市盈率

资料来源：公司公告，Wind，中金公司研究部

附录：覆盖城市范围说明

图表37：中金存量住房市场监测体系覆盖城市范围

资料来源：中金公司研究部