8月5日，东方电缆发布了2023年半年报，如下：

(资料图)

营收亿，同比下降%；

归母净利润，同比增长%；

经营活动产生的现金流量净额亿，去年同期-亿；

合同负债亿，去年同期亿；

短期借款0亿，去年同期亿；

长期借款5亿，去年同期亿；

销售商品提供劳务收到的现金为亿，与营收的比率为78%；

分业务看，2023年上半年公司持续推进海上风电项目海缆交付，海缆系统实现营业收入亿元，同比增长%，毛利率为%，较22年全年上升个pct，主要系500kV超高压海缆产品收入占比提升，带动海缆系统整体毛利率水平提升所致；海洋工程业务实现营业收入亿元，同比下降%，毛利率为%，较22年全年下降个pct；陆缆系统实现营业收入亿元，同比下降%，毛利率为%，较22年全年下降个pct。分期来看，Q2单季归母净利润亿，同比增长%，同比增长明显，但高增速相当重要的原因是去年基数过低。

东方电缆概况

东方电缆现拥有陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大产品领域。拥有500kV及以下交流海缆、陆缆，±535kV及以下直流海缆、陆缆的系统研发生产能力，并涉及海底光电复合缆、海底光缆、智能电网用光复电缆、核电缆、轨道交通用电缆、防火电缆、通信电缆、控制电缆、综合布线、架空导线等一系列产品的设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务能力，提供深远海脐带缆和动态缆系统、超高压电缆和海缆系统、智能配网电缆和工程线缆系统、海陆工程服务和运维系统四大解决方案。

截止2023年7月底，公司在手订单约亿元，其中海缆系统亿元（220kv及以上占比42%，脐带缆约占28%）、陆缆系统亿元、海洋工程亿元。上半年累计中标陆缆订单约18亿元，海缆约14亿元；陆海缆整体Q2中标约19亿元，较Q1的累计中标金额13亿元大幅提高。其中海缆中标订单包括外罗一期风电场海缆故障抢修项目、埕北油田调整曹妃甸21-3油田开发项目、舟山六横大桥二期工程、三峡能源山东分公司牟平海上风电项目、华能岱山1号海上风电项目、广西防城港海上风电示范项目、沃旭能源Baltica 2 Offshore项目、锦州23-2油田开发项目、番禺油田脐带缆集中采购项目。

海缆项目风险不容忽视

从财报来看，上半年营收下滑主要是受陆缆拖累，净利润增长主要是高端海缆产品收入占比提升带来，但海缆项目的进程始终不达预期。今年上半年整体海风建设速度放缓，一季度有春节假期，本就属于行业传统淡季，所以市场更多期待二季度，但实际情况二季度建设进程也没能满足市场原本的预期。就东方电缆本身而言，进度也放缓。公司上半年交付了青州一、二的500Kv交流海缆，以及部分海外项目。但青州五、七项目；广东帆石一、二的项目，因为航道等因素进展都存在滞后，让市场信心受挫。上述是市场担心的最主要原因。如去年青洲四的项目因为疫情影响，交付期延到了2023年，彼时已经让市场大为震惊了。市场更加担心公司后续项目的交付时间是否也要延期。到了23年，部分高压海缆项目进展仍慢，又让海缆的预期落空。

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