5月25日，TOPCon电池板块盘中走强，帝科股份（300842.SZ）率先封板。截至当日收盘，帝科股份涨20%，钧达股份（002865.SZ）涨8.91%，捷佳伟创（300724.SZ）涨7.54%，东方日升（300118.SZ）涨6.42%，中来股份（300393.SZ）涨6.41%。

消息面上，中信建投近日发布研报称，TOPCon电池现在的量产效率已经达到25%以上，在N型电池中的量产性价比最高，头部企业更愿意选择TOPCon作为下一代电池技术路线。

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N型电池效率不断提升，逐渐成为主流

2022年被认为是N型电池技术发展的元年，光伏电池技术逐步迭代和升级。其中，TOPCon技术路线凭借率先实现量产等优势迅速占领市场。业内乐观预计，到2024年TOPCon电池的市场占比就将超过50%。

从今年年初的招标情况来看，N型组件的占比明显提升，N型技术正逐渐取代P型成为市场当中的主流。

中信建投分析师表示，电池片的技术发展来自于技术迭代，目前PERC电池效率在23%左右，发展进入瓶颈期且提效的进度缓慢，而N型电池的效率提升空间巨大，投资的成本也逐渐降低，现在的转化效率也已突破24%。未来，N型电池或将成为光伏技术发展的方向。

值得一提的是，N型TOPCon电池率先实现大规模量产，并且量产效率不断提升，在与其他电池的较量中逐步脱颖而出，成为业内头部企业普遍认同的主流电池技术路线。

2022年，TOPCon电池的产能规模约100GW，目前整体产能规划超过800GW，到2023年年底产能有望超过400GW。

今年以来，N型组件的招标份额持续提升，价格较PERC组件溢价保持在0.06元/w至0.1元/w，迭代红利正在兑现，2023年出货量有望达到100GW至150GW。

此外，TOPCon电池生产企业目前正在通过SMBB、薄片化、激光转印等工艺继续降本。可以说，当前TOPCon电池已经率先占据行业高点，并进入到技术迭代的红利兑现期。

行业持续景气，国内厂商积极扩产

全球光伏行业的需求量不断增长，叠加政策面基本面形成共振，给光伏行业的景气度带来新的增量。

国内厂商积极扩产，不断寻求技术上的突破。由于TOPCon技术路线具备高效率和低成本的优势，部分光伏企业对原有的PERC产线进行改造升级，并加速扩产TOPCon电池，全产业链迎来新一轮发展机遇。

近10个交易日收获3个涨停板的钧达股份是N型电池的龙头企业。据了解，该公司的N型电池扩产计划正在加速推进，滁州一期项目8GW在产，二期项目10GW也在4月底满产；淮安一期项目13GW将于近期投产，二期项目13GW也已启动建设，预计2023年年底投产。龙头企业加速扩产，说明该公司充分N型电池的发展前景。

目前，国内对TOPCon电池的接受程度较高，国内大的招标项目都有TOPCon产品。国信证券表示，N型组件现在处于供不应求的状态，N型电池产品占比高的企业或将持续受益。

同样是在近期，千亿光伏龙头晶科能源（688223.SH）发布公告称，拟在山西规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，项目总投资约560亿元。该公司表示，在全球光伏市场需求持续快速增长的背景下，公司积极提升产能规模，抢抓光伏市场发展机遇。

兴业证券表示，光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好装机需求释放，电池新技术降本增效将为企业带来超额收益。TOPCon新技术放量的晶科能源和专业化电池企业钧达股份可以持续关注。此外，受益于海外需求持续增长的逆变器企业也可保持关注，比如阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）、锦浪科技（300763.SZ）。

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